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风险平价模型要求把组合中各类资产的风险进行配平，使得各类资产对组合的边际风险贡献度保持一致。这个模型的优点在于它不需要考虑未来收益的不确定性，也不需要对资产的收益率做预测，因此在实际资产配置中可行性较高。但风险平价模型也有一个劣势。因为需要组合中各类资产的风险贡献程度相等，在一个基本的股票债券组合中，由于股票（特别是A股）波动性较高，而债券相对波动较小，因此组合中的债券比例会过高，从而导致收益率的绝对水平下降。要解决这个问题，一是把债券投资加杠杆，二是设法把股票的波动性降低。比如，我们测算了一个A股股票和债券总财富指数的组合，如果不加债券杠杆，在风险平价模型中债券资产占比会超过95%，权益占比不到5%，这个比例甚至比许多二级债基的权益仓位比例还低。由于在国内的资产管理行业中，加杠杆通常被认为是高风险动作而受到监管的各种约束。因此为了提高权益比例，同时还能平衡风险，提升组合收益，更加可行的还是设法把权益风险降低。

【交易策略】：欧元/美元：今日继续给予逢高沽空建议，略偏谨慎，请酌情参考操作，轻仓：1.1395~1.1405区间沽空，止损20点，目标1.1375、1.1355、1.1335。美元/日元：今日第二操作货币对选择美日，择机逢低买入，轻仓：111.40~111.50区间买入，止损20点，目标111.70、111.90、112.10。

责任编辑：王潇燕参考消息网8月23日报道 境外媒体称，美国总统特朗普8月21日遭遇双重打击，他的两名前顾问官司败诉，其中一人还说特朗普教唆他犯罪，这不但可能影响共和党的选情，扩大刑事调查也将给特朗普的总统任期蒙上阴影。据路透社8月21日报道，特朗普前竞选团队主席马纳福特以及前私人律师科恩在两个不同法院出庭，前者被判犯下税务及银行欺诈罪，后者则就一系列指控认罪；两者前后获罪的时间差不到几分钟。

《证券日报》记者发现，7月30日，龙薇传媒发生了法人和高管变更，公司法人、经理、执行董事均由赵薇变更为彭胜凯。必须强调，虽然赵薇已完全退出龙薇传媒经营层面，但她仍是持股95%的大股东。有业内人士认为，虽然已是顶格处罚，但处罚决定力度过轻，对于犯错的人员起不到警戒意义，“一旦成功，赵薇身价可翻数番，而失败了也仅是‘罚酒三杯’，明星们凭借一副光环在资本市场玩的风生水起，罚款金额对他们来说根本不算什么，犯错误的门槛低，会造成大量的明星效仿，对于正能量的社会风气无益。”

烯烃产业链相关品种中，PP、PE、PVC、苯乙烯、甲醇在节后的大跌中，生产利润也被大幅压缩。而在随后的回升修复中，以下跌的最低点计算，苯乙烯的修复反弹幅度较大，PVC的修复反弹幅度较小。从成本支撑的角度看，国内苯乙烯的生产利润压缩较大，处于负值状态，在油价企稳后形成了较强的修复需求；同时上游苯价格受供应偏紧支撑，对苯乙烯形成了成本利好共振。PVC方面，国内占比重78%的电石法PVC成本对价格走势的影响占主导地位，加上油制PVC生产利润仍处于盈利状态，因此，油价企稳的单一利好发挥余地有限，成本修复需求相对偏弱。虽然，国内电石价格表现较坚挺，但物流导致原料供应受限，下游PVC工厂主动降负荷，因此，短期电石成本支撑对PVC价格的传导亦不畅。

并购DHL中国供应链，借力成熟经验加速布局综合物流。公司55亿元（约7亿欧元）拟收购DHL集团控股的敦豪北京与敦豪香港，从而实现对DHL在中国的供应链业务的并购。标的公司2017合计营收35亿元，实现调整后净利1.9亿元，并承诺2018年调整后息税前利润不低于2.99亿元。敦豪北京与敦豪香港被收购后将以顺丰与DHL联合品牌展开经营。顺丰通过并购标的公司大大提升公司物流行业解决方案能力（尤其是在汽车、医疗、3C、半导体等行业领域），同时也有助于公司与DHL在业务、优质客户、资源上的协同合作与共享，成为公司国际化进程和加速布局综合物流重要一步。